KI frisst deinen Edge: warum Alpha immer schneller stirbt

Wie Marcel Urban vom verlorenen Weihnachtsgeld zum Quant Research kam

Der Einstieg war eine Niederlage: In der 10. Klasse spielte Marcel Urban mit zwei Freunden beim Planspiel Börse mit und landete weit hinten. Mit 17 entdeckte er binäre Optionen und fuhr sein komplettes Weihnachtsgeld innerhalb einer Woche an die Wand - was blieb, war der Reiz, die Sache wirklich verstehen zu wollen. Dazwischen lagen vier Jahre als Tourschlagzeuger, bevor ihn "The Big Short" und die Frage nach dem Plan B zurück an die Finanzmärkte brachten.

Der erste Job in der Branche war ernüchternd: eine sehr hierarchische, nach seiner Beschreibung toxische Kultur, in der Ideen nicht gefragt waren. Erst in kleineren Boutique-Firmen fand Marcel Urban das Umfeld, das er suchte - eines, in dem er Ideen einbringen, kreativ sein und, in seinen eigenen Worten, auch unheimlich oft falsch liegen darf. Gelernt hat er über Bücher, Mentoren und sehr viel Trial and Error.

So funktioniert Marcels ETF-Arbitrage-Strategie

Strategie: Statistische Arbitrage über ETF-Paare auf Basis von Kointegration und Mean Reversion, vollautomatisiert bis auf einen Kill-Switch, der bisher noch nie ausgelöst werden musste.

Märkte: Ausschließlich hochliquide ETFs, rund 8.000 im Roster, gehandelt über einen Prime Broker in England mit Zugang zu mehreren europäischen Börsenplätzen.

Auswahlprozess: Daten sammeln und klassifizieren, per Machine-Learning-Clustering ähnliche ETFs gruppieren, Permutationen im Cluster auf Mean Reversion testen, Kointegration über mehrere Zeithorizonte prüfen - und alles aussortieren, was nach Transaktionskosten nicht mehr handelbar ist.

Edge: Monte-Carlo-Simulationen statt klassischer Backtests, Stresstests auf Fill-Quote und Slippage sowie eine laufende Post-Trade-Analyse, die geprüfte Annahmen zurück in die Optimierung spielt.

Risiko: Gewichtung nach Stabilität und Backtest-Profitabilität, typischerweise 0,5 bis 1 Prozent pro Spread, mit einer harten Policy-Obergrenze von 5 Prozent, die in der Praxis nie erreicht wurde. In volatilen Regimen wie der Earnings Season wird das Signal passiver gestellt, nicht abgeschaltet.

Marcel Urban als Quant: Overthinking, Regeln und Keep Calm

Marcel Urban beschreibt sich selbst als jemanden, der zum Überdenken neigt - und genau deshalb bewusst regelbasiert arbeitet, weil vorher festgelegte Regeln ihn davor schützen, sie im Eifer des Gefechts über Bord zu werfen.

„Ich glaube, ich persönlich bin jemand, der oft Sachen überdenkt und ein großer Overthinker ist."

Der Druck bleibt trotzdem: Was ihn abends beschäftigt, ist die Frage, wo die nächste Ineffizienz herkommt und ob sie lange genug hält. Bricht etwas weg, wird der Zeitdruck hoch, und Angst gehört für ihn ausdrücklich dazu. Sein Gegenmittel ist unspektakulär - viel Musik beim Arbeiten, laufen gehen, wenn eine Blockade da ist, und die Bereitschaft, Fragen zu stellen, statt sich dumm zu fühlen. Sein Satz für den Bildschirm, der in jeder Marktphase gilt: "Keep Calm."